东鹏特饮营收占比超九成，东鹏饮料大单品依赖症待解

从广东走向全国，东鹏饮料（605499）意识到仅靠单一产品难行得通，并尝试通过多元化以缓解产品单一问题，但从目前来看效果甚微。

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东鹏饮料发布的2023年半年报显示，上半年营业收入54.6亿元，同比增长27.24%；归属于上市公司股东的净利润11.08亿元，同比增长46.84%。

推进全国化发展战略，积极培育第二增长曲线产品是东鹏饮料过去及上半年持续在做的事情。值得注意的是，从品类和营收构成来看，核心产品东鹏特饮依然是收入支柱，东鹏饮料对大单品的依赖问题依然存在。

财报数据显示，东鹏特饮作为公司的核心产品，是东鹏饮料最主要的收入来源。上半年，东鹏特饮的销售收入为51.35亿元，销售收入占整体营收比重高达94.13%；其他饮料收入3.20亿元，销售收入占比由3.87%提升至5.87%。

从区域来看，东鹏饮料上半年广东区域实现销售收入18.79亿元，收入占比下降4.01%；全国区域实现销售收入29.92亿元，收入占比上升3.07%。

尽管东鹏饮料致力于全国化、多元化提速，但大单品东鹏特饮依然是绝大部分收入来源，影响着公司业绩。

在业内看来，东鹏饮料所在的能量饮料赛道是国际化充分竞争的行业，随着行业竞争逐渐白热化，要想继续争抢市场份额，意味着东鹏饮料要北上开拓市场，与更多能量饮料品牌、品类竞逐高低。

根据欧睿国际数据，2021年我国能量饮料市场CR5为86.8%，排在前五名的品牌为红牛、东鹏特饮、乐虎、体质、战马，市占率分别为53.3%、16.7%、8.1%、5.6%、3.1%。新一代消费群体对能量饮料的消费需求出现愈加多样化的趋势，魔爪、元气森林“外星人”等年轻化的品牌也在不断涌入能量饮料界。

或许是意识到这一点，为缓解对大单品的依赖，东鹏饮料相继推出东鹏大咖、东鹏补水啦等新品，涉足咖啡、电解质水以及其他非能量饮料，希望通过开拓新业务来获取新的增量市场。

但与此同时，东鹏饮料推进全国化、多元化战略带来的销售费用大幅增长的问题逐渐显现出来。东鹏饮料财报表示，上半年，东鹏饮料的销售费用较去年同期增长22.85%，主要原因是公司为推进全国化战略实施，进一步扩大销售规模，销售人员增加，以及公司本期增加冰柜投入以及渠道推广和消费者活动力度。

费用投入不少，但第二增长曲线的发展似乎仍旧收效甚微。因此，有投资者发出质疑声“新品和东鹏特饮是不一样的品类，以往都是做能量饮料，在品类扩张的过程中有什么可以借鉴的？”对此，东鹏饮料8月7日在投资者互动平台表示，现阶段公司推新品基于超300万个活跃终端网点，并且随着公司全国化战略的持续布局，公司品牌美誉度有提升，有渠道基础及较强的品牌力。

香颂资本董事沈萌认为，能量饮料和咖啡等品类虽然具有一定重合性，但是在营销和销售等方面还是存在明显差异，同时市场竞争已经非常激烈，相比之下或许收益率不如能量饮料。对于东鹏饮料来说，在核心业务能量饮料市场未见饱和时拓展新业务，可能是由于核心业务的成长开始放缓，同时缺少研发和创新能力开拓核心业务的新消费需求，新业务的概念在二级市场更热也是企业的考虑因素。

针对如何继续推进全国化、多元化，北京商报记者通过官方邮箱向东鹏饮料证券部发送了采访邮件，截至发稿未收到回复。东鹏饮料在财报中表示，下半年将持续完善产品生产和销售网络的全国布局，加强渠道下沉，提高单点产出，提升公司能量饮料市场份额，并积极研发、储备其他健康功效饮品，满足消费者的消费需求。

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